丽江旅游3季报点评事迹表现安稳潜伏外延式

丽江旅游3季报点评:事迹表现安稳,潜伏外延式扩大提升市值成长空间

事件:

丽江旅游(人民币13.95,买入)发布了2015年3季度报告。2015年前3季度,公司实现营业收入5.99亿元,同比增长7.3;归属于母公司的净利润1.94亿元,同比增长19.19白癜风治疗;扣非净利润为1.93亿元,同比增长18.07;每股收益为0.46元,同比增长19.18。2015年第三季度,公司实现营业收入2.48亿元,同比增长7.66;归属于母公司的净利润为8,489万元,同比增长7.35;扣非净利润为8,413万元,同比增长6.36;每股收益为0.2元,同比增长7.32。

点评:

1.营业收入增速基本持平,经营事迹稳定。2015年前白癜风原因3季度,公司实现营业收入5.99亿元,同比增长7.3;第三季度,公司实现营业收入2.48亿元,同比增长7.66,第三季度营收增长与上半年基本持平,整体事迹表现安稳。

2.毛利率略有提升,期间费用控制较好。公司2015年前3季度的销售毛利率为78.09,比上年同期增长了1.67个百分点;销售净利率为39.86,比上年同期增长了0.66个百分点。公司的盈利能力在整体保持稳定增长的基础上略有改良。公司的销售费用率为14.88,同比增长2.02个百分点;管理费用率为12.83,同比下落0.15个百分点;财务费用率为0.03,同比下落幅度为3.28个百分点,主要原因是上期结构性存款利息在“投资收益”科目核算,本期在“财务费用”科目核算。整体来看,公司前3季度的期间费用率为27.68,下落1.42个百分点,控制情况良好。

3.投资建议:公司前3季度事迹表现安稳,未来将延续受益于所处丽江的区位优势,目前市值相对较小(63亿),估值较低,我们看好公司潜伏外延式扩大带来的市值成长空间。保持年全面摊薄每股收益预测0.54、0.60、0.66元,目前股价对应年市盈率为28、25、23倍,保持买入评级。